Как сообщает агентство Reuters Breakingviews, у индийского магната Sajjan Jindal есть мощный мотив ввязаться в глобальные слияния и поглощения в горнодобывающей отрасли. По данным Bloomberg, Jindal стремится создать консорциум, который приобретет 75% акций угольного подразделения канадской горнодобывающей компании Teck Resources . Такой шаг поставит его компанию JSW Steel , акции которой котируются в Мумбаи, стоимостью $23 млрд., против конкурирующей заявки на $8 млрд., сделанной швейцарским сырьевым гигантом Glencore . По мере того, как геополитика накаляется, а глобальный энергетический переход набирает обороты, промышленники, находящиеся на самом быстрорастущем в мире рынке сплава, стремятся обеспечить поставки.
Индии понадобится много стали. Потребление готового металла на душу населения составляет всего 81 килограмм, что составляет менее половины среднемирового показателя в 2022 году. Правительство намерено почти удвоить ежегодную внутреннюю производственную мощность до 300 миллионов тонн к 2030 году, а Jindal возглавит крупнейшего по рынку производителя стали в стране. капитализация хочет захватить большую часть отрасли.
Это указывает на то, что JSW и другие отечественные лидеры, включая Tata Steel и государственное управление стали Индии, создают крупные заводы, которым потребуется много угля, большую часть которого придется импортировать. Около 95% металлургического угля, который добывает Индия, содержит очень высокую зольность, что делает его менее желательным, а до 70% импорта коксующегося угля в Индию поступает из Австралии, в результате чего эта южноазиатская страна сильно зависит от одной страны в отношении критически важного сырья. .
Приобретение угольных шахт является для сталелитейных компаний одним из способов снизить подверженность потенциальным шокам предложения. Высокие производственные затраты после российского-украинской войны привели к снижению рентабельности EBITDA JSW вдвое за год до конца марта 2023 года. Волатильность является проблемой из-за геополитики. Проблема также может сохраняться, поскольку страны спешат сократить выбросы и перейти на более чистые виды топлива, что повышает вероятность дальнейшего несоответствия спроса и предложения. В Северной Америке у JSW уже есть сталелитейные заводы в Огайо и Техасе, а также предприятия по добыче угля в Западной Вирджинии.
Jindal мог бы покопаться глубже и сразу же предложить цену за подразделение Teck. Покупка на сумму $8 млрд., полностью финансируемая за счет заемных средств, снизит увеличенный коэффициент чистого долга JSW и удержит его ниже установленного предела в 3,75 раза EBITDA. Тем не менее, как и другие магнаты, пострадавшие от недавнего кризиса плохих долгов в стране, он опасается кредитного плеча. По данным Dealogic, сумма сделки также составит больше, чем Индия потратила на исходящие слияния и поглощения за любой год с 2018 года. Закрепление предложения о создании консорциума имеет смысл, но если дело дойдет до критической ситуации, индийские магнаты могут позволить себе агрессивное вмешательство.
Индии понадобится много стали. Потребление готового металла на душу населения составляет всего 81 килограмм, что составляет менее половины среднемирового показателя в 2022 году. Правительство намерено почти удвоить ежегодную внутреннюю производственную мощность до 300 миллионов тонн к 2030 году, а Jindal возглавит крупнейшего по рынку производителя стали в стране. капитализация хочет захватить большую часть отрасли.
Это указывает на то, что JSW и другие отечественные лидеры, включая Tata Steel и государственное управление стали Индии, создают крупные заводы, которым потребуется много угля, большую часть которого придется импортировать. Около 95% металлургического угля, который добывает Индия, содержит очень высокую зольность, что делает его менее желательным, а до 70% импорта коксующегося угля в Индию поступает из Австралии, в результате чего эта южноазиатская страна сильно зависит от одной страны в отношении критически важного сырья. .
Приобретение угольных шахт является для сталелитейных компаний одним из способов снизить подверженность потенциальным шокам предложения. Высокие производственные затраты после российского-украинской войны привели к снижению рентабельности EBITDA JSW вдвое за год до конца марта 2023 года. Волатильность является проблемой из-за геополитики. Проблема также может сохраняться, поскольку страны спешат сократить выбросы и перейти на более чистые виды топлива, что повышает вероятность дальнейшего несоответствия спроса и предложения. В Северной Америке у JSW уже есть сталелитейные заводы в Огайо и Техасе, а также предприятия по добыче угля в Западной Вирджинии.
Jindal мог бы покопаться глубже и сразу же предложить цену за подразделение Teck. Покупка на сумму $8 млрд., полностью финансируемая за счет заемных средств, снизит увеличенный коэффициент чистого долга JSW и удержит его ниже установленного предела в 3,75 раза EBITDA. Тем не менее, как и другие магнаты, пострадавшие от недавнего кризиса плохих долгов в стране, он опасается кредитного плеча. По данным Dealogic, сумма сделки также составит больше, чем Индия потратила на исходящие слияния и поглощения за любой год с 2018 года. Закрепление предложения о создании консорциума имеет смысл, но если дело дойдет до критической ситуации, индийские магнаты могут позволить себе агрессивное вмешательство.
Источник: metaltorg.ru